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公司债:更丰厚的收益值得冒额外风险吗?
为应对2020年3月大流行引发的抛售, 美联储宣布将购买公司债券, including riskier junk bonds, 作为其稳定金融市场努力的一部分. Fed bond buying, 同时承诺在需要的时间内将利率维持在接近零的水平, 帮助安抚pg电子者的神经，并保持资金流入公司债务. In fact, U.S. 公司发行超过2美元.2020年的新债务为 万亿美元，高于1美元.4 trillion in 2019.1
公司通过出售债券来为经营现金流和资本pg电子融资. 公司债券通常比美国国债利率更高，风险也更大.S. 具有可比期限的国库券. U.S. 国库券由联邦政府保证及时支付本息, 但陷入困境的公司偶尔会拖欠付款.
依靠公司债券获得退休收入的pg电子者, 或者帮助缓和股市波动的影响, 是否应该考虑他们愿意接受的债券pg电子组合的风险程度.
Credit Risk and Ratings
大多数公司债券由一个或多个评级机构根据信用质量进行评估, 每家银行都根据其对发行人按期支付利息和本金能力的评估，给予评级. 标准普尔评级为BBB或更高的债券 & Poor’s and Fitch Ratings, 和Baa或更高的穆迪pg电子者服务, 被认为是pg电子级. 评级较低的公司债券(被称为高收益或“垃圾”债券)被认为是非pg电子级或投机性的, 因为发行这些债券的公司被认为具有更大的违约风险. 债券pg电子者通常会因为承担了更高的风险而获得更高的收益.
许多因素可以改变公司感知到的信用风险, 包括经济或市场条件的变化, 税收或规章的调整, 以及管理或预期收益的变化. 当评级机构提高或降低一个公司的信用评级时, or even adjusts the outlook, 它常常导致未偿付债券的价格波动.
U.S. 公司债，按评级类别划分(占总额的份额)
Source: S&P全球评级，2020年11月
An Uneven Outlook
Thanks to the Fed, 许多公司已经能够以非常低的利率和优惠的条件借款, 使他们更好地度过大流行，并随着时间的推移偿还债务. On the other hand, 在一些受到社会隔离措施和封锁严重影响的行业，或者在卫生危机开始前财务状况较差的行业，一些公司更容易受到信贷压力的影响.
根据S&P全球固定收益研究，美国过去12个月的违约率.S. 到2021年9月，投机级企业债务的比例将从目前的6%升至9%.3% in September 2020. However, 在零售业等遭受重创的企业领域，违约风险更大, restaurants, travel-related sectors, and oil and gas.2
失去pg电子级评级的降级债券被称为堕落天使. “堕落天使”债务在2020年出现了激增, 而潜在的堕落天使(BBB -评级，负面展望)的数量预计将在2021年下降，但仍将保持高位.3
Thirsting for Yield
在考虑了通货膨胀因素后，美国国债的实际收益率.S. 美国国债已经跌至零以下, 而许多pg电子级公司债券的实际收益率勉强为正. As a result, 一些固定收益pg电子者可能会被激励pg电子于风险更高的高收益公司债券.4
追求收益的pg电子者应该有自律性，能够容忍通常与低质量债券相关的价格波动. 并考虑到潜在的挥之不去的经济不确定性, 在评估公司债券pg电子时，pg电子者可能希望采取一种选择性的方法.
债券的本金价值可能随利率和市场状况的变化而波动. 提前赎回债券的价值可能高于或低于其原始成本.